![\"Kebijakan](\"https:\/\/asset.mediaindonesia.com\/news\/2026\/09\/28\/1790585161_4d532bc808df523f51f4.jpg\")
<\/p>\n
PADA awal masa jabatan kedua Presiden Donald Trump<\/a>, para penasihat ekonominya mengajukan teori sederhana: tunjukkan kepada pasar obligasi bahwa Washington serius dalam menutup defisit anggaran yang menganga, maka suku bunga jangka panjang akan turun dengan sendirinya. Dengan skenario ini, Trump bisa membiarkan Federal Reserve bekerja tanpa campur tangan.<\/p>\n Namun, kenyataan di lapangan berkata lain. Inflasi terus merangkak naik, The Fed menaikkan suku bunga, dan imbal hasil (yield) Treasury 10-tahun kini berada jauh di atas level saat hari pelantikan.<\/p>\n <\/p>\n Pekan lalu, yield tersebut mencapai level tertinggi sejak 2007. Ini\u00a0mencerminkan kekhawatiran investor terhadap ekonomi yang tangguh tetapi tertekan oleh gangguan energi yang berkepanjangan.<\/p>\n Baca juga :\u00a0Menkeu AS Scott Bessent Klaim Ekonomi Iran Runtuh dalam Dua Minggu<\/a><\/strong><\/p>\n Teori Gedung Putih yang mengandalkan pengendalian fiskal ternyata tidak pernah terwujud. Sebaliknya, agenda kebijakan Trump sendiri justru menjadi bahan bakar bagi tekanan harga yang mendorong suku bunga lebih tinggi:<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
\n<\/ul>\n “Ini sepenuhnya bisa diprediksi,” ujar Jessica Riedl, pakar anggaran dari Brookings Institution. Ia mencatat bahwa kombinasi pemotongan pajak, pengeluaran baru, dan tekanan pada Fed untuk menurunkan bunga justru menggerakkan inflasi ke atas, bukan ke bawah.<\/p>\n Lonjakan suku bunga jangka panjang ini meningkatkan biaya pinjaman bagi pembeli rumah dan bisnis. Suku bunga KPR (mortgage) yang sempat turun ke 6% pada Februari, kini bertahan di atas 7%. Selisih ini menambah beban pembayaran sekitar Rp47 juta (kurs estimasi) per tahun untuk pinjaman rumah senilai Rp6,3 miliar.<\/p>\n Baca juga :\u00a0Harga Diesel Rekor Hantam Ekonomi AS dari Logistik hingga Meja Makan<\/a><\/strong><\/p>\n Di sisi lain, pembayaran bunga pemerintah atas utangnya melampaui Rp15.700 triliun (US$1 triliun) untuk tahun fiskal ini alias jumlah yang lebih besar daripada anggaran militer AS. Hal ini menyisakan sedikit ruang bagi pemerintah untuk merespons jika ekonomi tiba-tiba melambat.<\/p>\n Menteri Keuangan Scott Bessent awalnya mengusung agenda 3-3-3: memangkas defisit menjadi 3% dari PDB, mendorong pertumbuhan ekonomi ke 3%, dan meningkatkan produksi energi domestik. Namun, target defisit tersebut masih jauh dari jangkauan. Saat ini, defisit berjalan mendekati 6% dari PDB.<\/p>\n Upaya penghematan melalui Departemen Efisiensi Pemerintah\u00a0yang dipimpin Elon Musk memberikan hasil yang sangat minim. Sementara itu, pendapatan dari tarif terhambat oleh keputusan Mahkamah Agung yang membatasi otoritas Trump dalam memberlakukannya.<\/p>\n Catatan Analisis:<\/strong> Bessent mencoba menggunakan alat taktis seperti pembelian kembali obligasi (buyback) untuk menekan yield, tetapi para ahli menilai langkah ini tidak akan berhasil selama tuas fundamental seperti belanja defisit dan tarif tidak dibenahi.<\/p>\n Trump terus menekan The Fed untuk menurunkan suku bunga, bahkan mengganti Jerome Powell dengan Kevin Warsh. Namun, di bawah kepemimpinan Warsh sekalipun, The Fed justru menaikkan suku bunga bulan ini untuk pertama kali\u00a0sejak 2023. Keputusan ini dipicu oleh perang Iran dan ledakan investasi AI yang mendorong permintaan modal secara masif.<\/p>\n Perang dengan Iran menjadi variabel yang tidak terduga durasinya. Meskipun Trump memprediksi konflik akan berakhir cepat dan menurunkan harga energi, kenyataannya harga bahan bakar tetap tinggi, membebani sektor pertanian dan logistik yang bergantung pada diesel.<\/p>\n Tanpa kesepakatan politik yang nyata untuk membenahi pendorong utama defisit masa depan–seperti jaminan sosial dan layanan kesehatan–banyak analis memperkirakan tekanan ekonomi ini akan menjadi jauh lebih menyakitkan sebelum ada perbaikan yang signifikan. (The Wall Street Journal\/I-2)<\/p>\n \u00a0<\/p>\n<\/p><\/div>\nAgenda yang Memicu Tekanan Harga<\/h2>\n
<\/p>\n
Dampak Nyata bagi Warga Amerika<\/h2>\n
Ambisi 3-3-3\u00a0Scott Bessent<\/a> yang Terhambat<\/h2>\n
Dilema Federal Reserve dan Faktor Global<\/h2>\n